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竞争对手分析比较方法在尽职调查中的应用 |
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业绩比较方法是在尽职调查中衡量企业业绩的一个重要方法。在实际尽职调查进行中我们需要较好的掌握业绩比较方法，以获取全面的分析数据。
比较是衡量企业业绩的好方法。常见的有自身纵向比较以及与竞争对手的横向比较两种方法。
1.自身纵向比较
(1) 什么是自身纵向比较
自身纵向比较是通过分析目标企业的历史业绩，了解企业的历史与现状，以期合理预测未来。
纵向比较辅以各种调查以及与目标企业相关责任人的访谈结果，可以洞察影响企业的外部环境因素及包括业务流程、企业基础设施在内的内部环境因素等的变化，从而明确业绩的变化究竟是由于竞争加剧或管制的放松等外部环境引起的，还是由于流程改善、成本结构变化抑或组织结构变更等内部因素导致的。
(2) 自身纵向比较时的注意事项
注意事项 1：数据的一致性
企业经常会对部门或产品线作出调整，从而导致某些部门或产品的历史数据前后不一致。即使业务名称、产品类别名称未作变更，具体业务内容也有可能发生根本性的变化，从而给分析工作带来挑战，因此在分析时需要格外留心数据的一致性与可比性。
注意事项 2：获取历史数据
调查公司解读历史数据是深入了解业务结构变化的重要途径，最好能够取得过往10 年的数据，最少也需要取得5 年的数据。
注意事项 3：选取指标
在选择比较指标时，既可以从销售利润或销售额的变迁上捕捉环境的变化，也可以从行业KPI指标人手，例如宾馆行业的入住率、零售业每平方米销售额、直销行业的客户人均贡献度等。此外，如果将各种指标与人口变化或老龄人口增减等外部宏观环境的变化趋势进行对比分析，也有可能得到有益的启示。
2. 竞争对手分析
(1) 什么是竞争对手分析
竞争对手分析是横向比较目标企业及其竞争对手的分析方法。通过该方法，可以把握行业特点，了解目标企业的优势和劣势。把握行业特点，需要着眼于目标企业与竞争对手间的共性。资本构成、成本结构等具有行业特点的指标，最好是在商业尽职调查之前就有所了解。
(2) 选择竞争对手时的注意事项
将哪些企业视为目标企业的竞争对手，会影响分析结果的代表性和说服力。最好能事先征询目标企业内部人士的意见。在没有合适的可比竞争对手时，可以从业务模式或规模相当、业绩驱动指标类似等角度出发，扩大筛选范围。
此外，那些实施了大规模的并购而业绩尚不稳定的企业，或尚处于业务整合之中的企业不适合作为研究对象，应从竞争对手名单中剔除。
(3) 竞争对手分析目标
通过与竞争对手及行业平均水平比较，可以发现目标企业在行业中的地位、优势及劣势;也可以发现目标企业与竞争对手存在多大差距，有多少改善空间，从而明确目标企业的价值提升机会。 |
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